导读：澳门多家博企手上均有规模不少的新项目或大型翻新工程，涉资千亿元，并将于今年底或明年陆续落成。面对澳门赌收下滑，博企的项目会否出现供应过量的情况，从而影响投资回报，甚或要回收成本也有一定压力？

　　踏入2019年，澳门赌收出现下行态势，刚公布的十月份赌收只有264亿元，按年跌3.2%，而九月份的220亿赌收更是年内最差劲的一个月，市场普遍预期全年赌收将会下跌。然而，多家博企手上均有规模不少的新项目或大型翻新工程，涉资千亿元，并将于今年底或明年陆续落成。

　　面对澳门赌收下滑，博企的项目会否出现供应过量的情况，从而影响投资回报，甚或要回收成本也有一定压力？

　　各家博企现时手上工程项目正进展得如火如荼，其中澳博最大手笔，斥资390亿港元（约402澳门元）打造「上葡京」项目，预计提供约客房达1,900间。

　　粗略估算，几大博企所发展或翻新的项目与工程，涉及资金接近一千亿元，项目陆续落成后，酒店客房将超过8000间。相对现时全澳酒店3万多间客房超过一成。

　　现时陆陆续续落成的酒店及相关设施，毫无疑问会令供应有所增加，对酒店会构成压力。以酒店客房为例，澳门现有酒店共有约38,500间客房，当目前的项目陆续开业，客房起码增加8千间以上，供应多了逾两成，数量并不少。

　　事实上，今年以来五星酒店入住率已出现轻微下滑，暑假旺季的八月份，酒店入住率下跌了两个百分点不止，国庆黄金周的客房租金整体亦有下调。当那四千间客房投入服务，在这个调整的市场中，供应大增有机令空置率上升，也有机会拖低房间的租金。

　　若赌业持续与旺，大规模的设施及客房增加自不成问题，但现时核心问题是博彩业也下滑。澳门赌收近几年似有见顶之势，自2013年赌收见3627.45亿澳门元后，赌收连续下调，经过五年光景仍未能重返高峯，每到3千亿关口就停滞不前，再难突破。

　　最近的赌收成绩更是每况愈下，7月收入为244.53亿澳门元（下同），按年下跌3.5%；8月同样出现跌幅，收入为242.62亿元，按年下跌8.6%，更创下自2016年5月以来最大跌幅。9月更下跌至220亿元，是过去一年的新低。

　　专注博彩业的Union Gaming分析，亚洲多个地区发展博彩业，该行首次认为在亚洲短时间内存在太多供应。分析又认为，当供应过多，对于习惯依赖中国增长的营运商来说，有可能是坏消息。报导又提到，亚洲因中国崛起而有利博彩营运商发展，但随着区内发展，挑战大大增加。

　　对于新供应大增，香港股评人胡孟青就认为，澳门现在总体赌收下跌，但赌枱却愈来愈多，对博彩市场会构成「摊薄效应」，甚至有机出现供过于求。她举例指出，个别博企有放慢投资步伐，「佢哋一路把钱投放下去，但回收期减慢咗，就会影响整体嘅盈利。」

　　不过，澳门政治经济研究协会理事长唐继宗认为，虽然酒店住宿方面可能会存在供过于求的情况，但新项目落成有利于吸引旅客来澳消费，无论是博彩还是非博彩方面，也会提升本地综合旅游的吸引力。

　　澳门经济学会理事长柳智毅指出，目前只有贵宾厅出现供过于求的情况，但中场业务没有大影响。六大博企目前亦倾向集中经营中场业务，整体赌业正朝健康发展，加上澳门酒店入住率长年高达约9成，预计能消化新建酒店供应，整体不会出现供过于求。